我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入成熟階段,普通大類特鋼整體產(chǎn)量也進入峰值區(qū)間。2015上半年,中國特鋼協(xié)會成員單位粗鋼產(chǎn)量為6222萬噸,同比減少2.91%。其中,普通鋼同比減少4.14%,優(yōu)質(zhì)鋼同比減少1.16%,特殊鋼同比減少3.69%。特鋼行業(yè)當前處于較為低效的運行狀態(tài),低端產(chǎn)品相對過剩,而高端產(chǎn)品相對不足。未來特鋼行業(yè)的重點發(fā)展方向仍然是高端非標定制化產(chǎn)品。

高溫合金作為工業(yè)皇冠上的明珠材料,是特鋼領(lǐng)域中最為高端的產(chǎn)品之一。

高溫合金材料最初主要應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域,由于其良好的耐高溫,耐腐蝕等性能,逐漸被應(yīng)用到電力,船艦,汽車,冶金,玻璃制造,原子能等工業(yè)領(lǐng)域,從而大大的拓展了應(yīng)用領(lǐng)域。隨著高溫合金的發(fā)展,新型高溫合金材料的出現(xiàn),高溫合金的市場需求處于逐步擴大和增長的趨勢。從全球范圍而言,高溫合金年消費量達到28萬噸,市場空間超過100億美元。主要應(yīng)用在航空航天領(lǐng)域(55%),其次是能源電力領(lǐng)域(20%),再次是機械汽車領(lǐng)域(10%)。而這一需求量隨著未來全球高端工業(yè)發(fā)展將會繼續(xù)提升。

我國高溫合金經(jīng)過之前的快速發(fā)展,當前已經(jīng)初具萬噸左右的規(guī)模,未來隨著我國國防軍工航空航天等領(lǐng)域高端需求快速增長,高溫合金面臨著巨大的需求增長空間和進口替代空間。近今年來,我國大力推進的大飛機國產(chǎn)化和核電國產(chǎn)化等行業(yè)規(guī)劃將會給高溫合金帶來巨大的需求空間。謹慎保守估計,未來20年我國每年高溫合金的年平均需求量將會達到3.5萬噸,需求總量將超過70萬噸,其中航空發(fā)動機領(lǐng)域25萬噸左右,燃氣輪機領(lǐng)域12萬噸左右,汽車領(lǐng)域21萬噸左右,核電領(lǐng)域6萬噸左右,市場空間有望繼續(xù)提升。

高溫合金的主要標的包括鋼研高納、撫順特鋼和寶鋼特鋼,我們預計未來上述公司將會受益于我國進口替代和工業(yè)新增需求,成為先進材料制造領(lǐng)頭羊。