2016年12月，中經有色金屬產業景氣指數為31.1,較11月回升1.3點，突破“偏冷”區域上沿回升至“正常”區域；中經有色金屬產業先行指數為86.3，較11月回升1.7點；一致指數為79.7，較11月小幅回升1.1個點。初步判斷，有色金屬產業景氣指數回升至“正常”區域，但行業運行持續回升格局仍有待進一步鞏固。
2016年四季度鎳價多數在8萬元~9.6萬元/噸之間徘徊，整體價格高于三季度的水平，與LMEX指數表現一致。倫鎳于11月份迎來第二波明顯漲勢，并于11日11日創年內12145美元/噸的高點，此后受到市場對2017年消費減弱的擔憂，倫鎳在年底再次下跌，但仍維持在1萬美元/噸的水平以上。
2016年第四季度LME期鎳均價10830美元/噸，同比上漲14%，環比上漲5%。12月底倫鎳庫存37.1萬噸，較三季度末增加近0.9萬噸。第四季度滬鎳主力合約均價85750元/噸，同比上漲24%，環比上漲6%。第四季度現貨價格也跟隨期貨有了較大幅度的上漲。鎳價處于上升通道中，金川集團股份有限公司隨行就市調價頻繁，出貨積極。截至四季末，金川出廠價85300元/噸，較三季度末上漲5000元/噸。
鎳鈷采選冶投資同比下降
2016年1~11月份，我國鎳鈷礦采選業施工項目有13個，投資額為16.3億元，同比增加101.87%；鎳鈷冶煉施工項目有58個，投資額為81.1億元，同比下降16.05%。盡管國內鎳冶煉項目投資下降，但在印尼投資新建鎳鐵和不銹鋼項目的消息也源源不斷，這些項目陸續進入投產階段。
我國原生鎳產量同比增加21.5%
2016年四季度我國原生鎳產量估計為16.4萬噸，同比增加21.5%，環比增加5.1%。其中電解鎳產量為4.2萬噸，通用鎳產量為0.9萬噸，鎳鹽產量為0.7萬噸，含鎳生鐵產量為10.7萬噸。
四季度鎳產品進口量預計為10.5萬噸，出口量預計為0.15萬噸，
全球鎳市場近幾年
首次出現供應短缺
2016年1~10月份，全球鎳礦產量165.2萬噸，同比減少8.8%。亞洲地區鎳礦減產量最大，減少了7.5萬噸，降幅達11.7%；美洲地區鎳礦產量下降7.5%至40.6萬噸；大洋洲地區產量下降2%至35.3萬噸；歐洲地區產量下降11.6%至22.8萬噸；非洲地區下降11.9%至10.2萬噸。按國家來看，除印尼、新喀、芬蘭等少數幾個國家1~10月份鎳礦產量同比增加外，其他國家產量均有下降。其中菲律賓減產居首，產量下降9.8萬噸，同比降幅達23.8%。菲律賓鎳礦金屬量大幅下降一則因為南部Tawi-Tawi地區高鎳礦資源的枯竭，二則因為鎳價超跌，礦山利潤急劇萎縮，出貨積極性大幅降低。
2016年1~10月全球原生鎳產量161.94萬噸，同比減少1.9%。除美洲地區產量同比微增0.1%外，其他地區產量均呈減少態勢。其中非洲地區產量6.85萬噸，同比減少6.2%；歐洲地區產量36.87萬噸，同比減少5.6%；亞洲地區產量75.65萬噸，同比減少0.5%；大洋洲地區產量17.38萬噸，同比減少0.3%。絕對數量上歐洲地區產量下降最為明顯，主要為俄羅斯產量的下降，Nornickel2016年因下游冶煉廠的重置，運輸途中原料數量增加，鎳產品產量下降。分國家看，絕對產量增加明顯的為印尼，1~10月份原生鎳產量總計7.4萬噸，較2015年同期增加4.3萬噸，增幅139%。2014年印尼禁礦后，中資企業經過兩年的投資建設，2016年投產進度明顯加快，NPI產能釋放明顯。中國原生鎳產量下降居首，1~10月份產量總計47萬噸，較2015年同期減少4.6萬噸，降幅達8.9%。2017年鎳原料供應的不確定性仍將制約中國原生鎳尤其是NPI的產量，但是可以確定的是NPI產能將逐漸由中國向印尼轉移。
2016年1~10月全球鎳消費167.8萬噸，同比增長7.2%。各地區2016年鎳消費量較2015年均有增長，增量主要來自亞洲地區，1~10月份鎳消費量總計121.4萬噸，同比增長9%。歐洲地區消費量28.97萬噸，同比增長1.7%；美洲地區消費量14.78萬噸，同比增長2.8%；非洲地區消費量2.42萬噸，同比增長19.8%；大洋洲地區消費量0.23萬噸，同比持平。
國際不銹鋼論壇（ISSF）發布的統計數據顯示，2016年第三季度全球不銹鋼粗鋼產量為1148萬噸，環比回落2.9%，同比增長12.7%，其中中國產量同比增長17.6%；南美同比增長17.6%，歐洲同比增長3.1%。前三季度全球不銹鋼產量3358萬噸，同比增長7.3%。預計2016年全年不銹鋼行業原生鎳消費量達135萬噸，同比增長5.4%。
其他非不銹鋼領域原生鎳的消費量也保持增長態勢，尤其是航空航天及電池領域，預計2016年非不銹鋼領域原生鎳消費量為63萬噸。未來隨著電池行業用鎳的快速增長，預計到2025年全球不銹鋼行業用鎳占比將下降至62.3%，電池行業用鎳將增加至10%。不銹鋼行業依然是鎳消費的主體，但電池行業消費增速最快。
安泰科的統計數據顯示，2016年我國不銹鋼產量約為2361萬噸，同比增長9.5%，其中300系比例上升至50.5%。預計2017年我國不銹鋼產量增速會放緩，主要原因是青山把將增量轉至印尼，國內部分企業遭遇檢查停產。預計2016年我國原生鎳消費量為106萬噸，同比增加8.6%，增速回升，其中不銹鋼行業消費量89萬噸，占比84%；電鍍行業消費量6.4萬噸，占比6%；合金鑄造領域消費量5.3萬噸，占比5%；電池領域消費量3.2萬噸，占比3%；其他行業消費量約2.1萬噸。預計2017年我國鎳消費量還將穩步提高到113萬噸。
鎳礦電解鎳進口量均減少
鎳鐵進口量增加
海關統計數據顯示，10~11月份我國共進口鎳礦638萬噸，前11個月累計進口量為3003萬噸，預計全年進口量達到3300萬噸，同比減少5.9%，大部分是來自菲律賓的紅土鎳礦。我國自菲律賓的進口量1~7月份都呈現大幅度減少的局面，8~10月份進口同比上升，鎳價的上漲帶動礦商出貨積極性，國內鎳鐵廠開工率的提高也增加對鎳礦的需求量，但全年進口量未如預期的減少20%。面對菲律賓礦業環保審查，主要企業開拓了其他如新喀、危地馬拉等地的鎳礦進口渠道。1~11月我國自新喀進口鎳礦39萬噸，自危地馬拉鎳礦進口量11萬噸。
2016年我國未鍛軋鎳進口繼續保持增加態勢，增速較2015年放緩。1~11月，我國累計進口量34.5萬噸，同比增加33.7%。其中俄鎳進口量21.8萬噸，同比增加30%。2016年進口增量主要集中在上半年，上半年平均月進口量近4萬噸，進口盈利窗口的打開及國儲低位收儲質優價廉的進口鎳是主要驅動因素。之后隨著進口的長時間大幅度虧損，虧損一度達到5000元/噸以上，融資鎳需求降低，進口量逐月萎縮。年底盤面表現為內強外弱的局面，現貨進口略有盈利，預計2016年全年未鍛壓鎳進口量在36萬噸左右。
受國內含鎳生鐵產量下降和青山印尼項目順利投產影響，2016年以來我國鎳鐵進口量迅速增加，1~11月份我國累計進口鎳鐵94.3萬噸，同比增加50.4%，預計全年進口量達到103萬噸，再創歷史新高。分國別看，印尼進口量68.3萬噸，新喀8.8萬噸，巴西4.8萬噸，哥倫比亞4.7萬噸，日本2.5萬噸。印尼因青山及其他國內投資項目的陸續投產，運回國內鎳鐵量大幅增加，除此之外，其他主要鎳鐵進口國除巴西進口量同比略有增加外，進口量均出現下降。故1~11月鎳鐵進口折合金屬量約14.6萬噸，同比增長僅4%。
在暫停出口近10個月之后，從2016年10月份開始，緬甸鎳鐵再次出口至中國，前11個月累計出口至中國的數量為2萬噸，全部銷往太鋼，預計后續還將有較多的緬甸鎳鐵運至太鋼。
各類鎳物料庫存消化速度加快
過去幾年全球鎳市連續供應過剩導致庫存大量積累，LME鎳庫存在2015年6月份更達到了歷史最高位的47萬噸，此后開始下降，特別是進入2016年以來，LME鎳庫存持續下降，由年初的45萬噸降至年底的37萬噸。上期所SHFE鎳庫存則由年初的4萬噸增至9月份的高位11萬噸，而后轉為下降，目前約為9萬噸。
2016年我國鎳板庫存量（包含保稅區庫存）從年初的約19萬噸最高在年中增至25萬噸，此后大幅減少至年底的20萬噸，其中保稅區倉庫庫存近8萬噸，下半年以來中國電解鎳庫存下降十分明顯，主要因為進口窗口持續關閉和供需出現缺口帶來庫存消耗。
年底我國各主要港口紅土鎳礦庫存量約為1320萬噸（折合鎳金屬量約10萬噸），較年初減少約300萬噸，其中高品位鎳礦210萬噸，中品位鎳礦550萬噸，低品位鎳礦560萬噸。
國內含鎳生鐵庫存量在2016年呈現明顯下降趨勢，鎳鐵價格大幅上漲使得原本托盤的鎳鐵庫存陸續進入市場銷售。據安泰科調研，目前國內含鎳生鐵庫存量約11萬噸，較年初減少一半，預計庫存量未來還將繼續下降。
2017年鎳價預計前高后低
對于2017年的鎳市場，由于成本增加等因素，目前已停產的企業迅速復產的概率較低，全球鎳市還將持續供應短缺的格局，去庫存仍將繼續，但去庫存的速度將成為鎳價能否快速上漲的關鍵因素。菲律賓礦業環保審查如果導致鎳礦企業停產升級，則2017年的鎳礦供應將會出現大幅短缺，這亦將抬升鎳價。不過印尼鎳鐵增量值得關注，可能會彌補國內鎳鐵企業因缺礦而出現的供應缺口。
2017年的下游需求端缺乏新的亮點，房地產限購持續，加上汽車、家電等行業增速可能下滑，2017年終端需求增速預計會放緩，環保檢查已經涉及到不銹鋼行業，可能導致不銹鋼產量在2017年出現縮減，從而減弱對鎳的需求。
預計2017年鎳價將出現前高后低的行情，上半年在鎳礦供應短缺、下游消費支撐等因素推動下，鎳價存在繼續上漲的動力，而下半年供應逐步恢復，下游消費可能出現疲軟，鎳價繼續上漲的動力不足。預計2017年LME鎳價波動在9000美元~13000美元/噸，均價在9900美元/噸，國內價格也將跟隨國際鎳價走勢，預計均價為7.8萬元/噸。
(作者單位：北京安泰科信息開發有限公司)
